（彭博社）——华尔街正在寻找继续投资债券市场的理由，即使美联储远未宣布抗通胀战争取得胜利。
今年前 10 个月投资者遭受创纪录损失的抛售也通过将收益率推高至 XNUMX 多年来的最高水平，结束了美国国债利息支付处于最低点的时代。
最近发行的 4 年期和 2 年期票据的息票支付率现在超过 10%，已经大到足以吸引买家，并被视为对未来价格下跌提供缓冲。 经济的弹性也加强了这种情况：如果美联储需要过度收紧货币政策以致引发经济衰退，那么随着投资者寻找避风港，美国国债可能会上涨。
Brandywine Global Investment Management 的投资组合经理 Jack McIntyre 表示：“优惠券现在正成为更有意义的回报来源。” “债券数学正在变成顺风。”
周三美联储主席杰罗姆鲍威尔表示央行可能在 13 月 14 日至 XNUMX 日的会议上放慢加息步伐，债券市场获得支撑。
在消费者价格通胀率放缓后，这些评论为 2 月初开始的涨势增添了动力。 这使得彭博美国国债指数本月上涨超过 2020%，这是自 XNUMX 月以来的首次涨幅，也是自 XNUMX 年 XNUMX 月以来的最大涨幅，当时美国新冠疫情的爆发刺激了投资者涌入最安全的资产。
鲍威尔缓和强硬的语气，提振了寻求锁定当前收益率水平或平掉债券空头头寸的投资者的需求。
持续的买盘推动两年期国债收益率从周三的高位 4.55% 跌至周五早些时候的低位 4.18%，之后收益率在强于预期的 5 月就业报告发布后小幅上涨。 在曲线更远的地方，10 年期和 XNUMX 年期国债收益率继续下跌，并保持在自 XNUMX 月以来的最低水平。
McIntyre 警告说，市场的动荡可能还没有结束，称持续高通胀的迹象可能会限制未来反弹的规模或推高收益率。
“虽然通货膨胀正在下降，但还有很长的路要走，”他说。 “我们不知道何时以及是否需要一场有意义的衰退来实现这一目标。”
但周五面对仍然快速的就业和工资增长的反应表明，市场从过去一年的利率飙升中获得了潜在支撑。 这稳步推高了财政部在拍卖会上出售的债券的息票支付。
“利率上升的趋势肯定不会在一夜之间消失，”AlphaSimplex Group 的首席研究策略师兼投资组合经理 Kathryn Kaminski 表示，该公司的公共共同基金是净空头固定收益基金，今年上涨了 34% 以上。 “但我们看到全年波动性不断增加。 因此，相对于波动性的看跌信号的相对强度已经变得不那么强了。”
此外，还有其他迹象表明增长放缓和通胀压力有所缓解。 周四公布的一份报告显示，美联储设定的消费者物价指数 XNUMX 月份上涨速度低于预期。
未来一周，投资者将关注服务经济、生产者价格和通胀预期的数据，以寻找加息如何影响经济的进一步迹象。 美联储政策制定者不会在 XNUMX 月中旬会议之前发表讲话，届时美联储将更新其经济预测。
对收紧货币政策将减缓经济增长的预期推动最长期限债券创下 30 月初以来的最大涨幅，周五 XNUMX 年期国债收益率再次下跌。 但短期证券在过去一个月也有所上涨，凸显了较高息票支付对希望在到期前获得回报的投资者的吸引力。
T. Rowe Price 副投资组合经理 Scott Solomon 表示：“我们确实听说零售方面的顾问很乐意让客户在未来两年内进行 4% 收益率的投资。”